10月下旬以来，波罗（luó）的海（hǎi）干散（sàn）货运价指（zhǐ）数持续回落，至11月3日重挫9.26%至2892点（diǎn），为今年（nián）6月11日以（yǐ）来（lái）的最低水平。截至11月（yuè）9日，超灵（líng）便型船运价指数(BSI)下（xià）跌至2284点，创近6个月低点。

　　与此同时，当前不锈钢产业上（shàng）下（xià）游价格均呈（chéng）现不同程度（dù）下跌趋（qū）势，海运费下降也给市场（chǎng）带（dài）来进一步“喘息”的（de）机会（huì）。而整体（tǐ）来看市场持续博（bó）弈局面未（wèi）改，当前矛盾点仍较为突出（chū）。

　　一（yī） 船舶运价（jià）持续下降 海运费腰斩40%

　　2021年以（yǐ）来，受到（dào）全球经济复苏特别是中国（guó）外（wài）贸向好的拉动，船舶需（xū）求快速增长，加（jiā）之（zhī）年内疫（yì）情导致港口（kǒu）拥堵，船舶运作效率降低（dī），供需（xū）矛盾进（jìn）一步扩（kuò）大，国际运价水涨船高（gāo），至（zhì）2021年10月7日，波罗（luó）的海干散（sàn）货运价（jià）指数高涨至5650点（diǎn），续刷2008年9月以来最高（gāo）水平（píng）。

　　进入10月，伴随国家对于煤炭以及能耗政策的调控，大宗商（shāng）品（pǐn）价格下跌；同时为圣诞、新（xīn）年等假日供货的国际贸易高峰已（yǐ）过，市场需求有所减弱，船舶公司多下调运价，大宗商品（pǐn）海（hǎi）运价格走低。

　　据Mysteel截至11月9日了解（jiě），菲律宾Zambales发往（wǎng）中（zhōng）国（guó）连云港港（gǎng）的镍（niè）矿海运费（fèi）至12.5美元/湿吨，较年内最高价跌幅超过40%。

　　同时（shí）镍铁（tiě）、不锈钢（gāng）运（yùn）费也在（zài）回（huí）落，目前市（shì）场价格已（yǐ）接近年（nián）初水平。一（yī）线市场反馈目前船多货少情况持续（xù），成交量很低；未来（lái）运价走势还是要（yào）看全球疫情（qíng）防控形（xíng）势及全球新需（xū）求复苏情况（kuàng）如（rú）何。

　　二 大厂采购价格（gé）迟迟未（wèi）定 限电放宽原料（liào）多空博弈（yì）

　　2.1 雨季来临（lín）出货减少（shǎo） 供需两弱镍（niè）矿价（jià）格持稳

　　自10月以来，现（xiàn）货（huò）市（shì）场行情持续走（zǒu）弱，镍矿率先打响第一枪。

　　受限（xiàn）电限产影响，国内多（duō）家镍铁（tiě）企业选择降负荷甚至暂停生（shēng）产（chǎn）。据Mysteel统计，10月（yuè）中（zhōng）国镍（niè）铁产（chǎn）量同（tóng）比下降39%至2.86万吨（dūn）。以山东（dōng）某（mǒu）大型镍（niè）铁厂为首的镍铁企业受燃辅料及电力高（gāo）成本压（yā）力影响，向矿端（duān）寻求让利（lì），镍矿市场成交价格大幅下（xià）跌，镍（niè）矿（kuàng）CIF价格重心至NI1.3% 60美（měi）元/湿（shī）吨（dūn），NI1.5% 80美（měi）元/湿吨附近。

　　菲律（lǜ）宾进入雨季，镍矿整体出货量呈下降趋（qū）势，预计至2022年一季度（dù）方可缓解。10月菲律（lǜ）宾镍矿出（chū）货（huò）量环比下（xià）降31%至461万湿吨，矿山挺价情（qíng）绪主导，当前镍矿（kuàng）FOB价格（gé）已上涨至NI1.4% 54美元/湿吨（dūn），NI1.6% 79美元/湿吨水平。

　　海运费大幅回落，市场再度上涨的压力得到了很大（dà）程度的（de）缓（huǎn）解。11月国内（nèi）多地区（qū）限电政策较前期放宽，预（yù）计镍铁含量环比增加24%至3.56万。但本周北方地（dì）区（qū）受暴雪（xuě）天气影响港口暂（zàn）停运作，主流（liú）镍铁厂及个别库（kù）存（cún）紧缺工厂在市场有议价采购，据了解最新成交价格仍持稳运行，进一（yī）步下压仍存在阻力。

　　2.2 大厂镍铁采购价格未定 市场惶惶（huáng）不安重心下（xià）移

　　10月（yuè）下旬（xún）镍（niè）价经历“大起（qǐ）大落”，纯镍及废（fèi）不锈钢（gāng）经济性（xìng）突出，主（zhǔ）流300系钢厂连续三周未有明（míng）确（què）的（de）高（gāo）镍铁采购成交，加之辅料价（jià）格回落，镍铁市场情绪由强转弱。目前国内镍铁高镍铁企业报价回落至（zhì）1500元/镍附（fù）近，较前期（qī）成（chéng）交下降（jiàng）30元/镍，印尼（ní）镍铁成交价格下降至195美（měi）元/镍（niè）。

　　主（zhǔ）流300系钢厂意（yì）向价（jià）格回落至1450元（yuán）/镍附近，市场短期可流通现货资源紧缺（quē）导致目前供需双方心理价差进一步拉大。而（ér）当前华北、华南地区大型钢厂（chǎng）新（xīn）一轮镍铁价格（gé）正在进一步协商当中，短（duǎn）期仍需关（guān）注大（dà）厂成交对于市场的指（zhǐ）引。

　　三 不（bú）锈（xiù）钢“开（kāi）开停（tíng）停” 需求孱（chán）弱局面难改

　　华南某钢厂复（fù）产不到一周时间（jiān），10日早间再传出“停产”消息。不（bú）锈钢主（zhǔ）力合约开盘拉升后回落18000元（yuán）/吨附（fù）近。现（xiàn）货方面（miàn），10月（yuè）以来（lái）不锈钢价格一路（lù）下探，304不锈钢（gāng）冷轧（zhá）价格跌幅达2700元/吨，304热轧不锈钢资源相对紧缺（quē），价格（gé）跌幅在1600元/吨附（fù）近。目前民营304四尺冷（lěng）轧不锈（xiù）钢（gāng）价（jià）格19500元/吨，即期原料测算不锈钢（gāng）吨（dūn）钢利润率（lǜ）在1-3%。

　　据Mysteel了解目前下游需求（qiú）仍较（jiào）为疲（pí）软，情（qíng）绪主导下市（shì）场多（duō）是以刚需为主，逢低（dī）采购；同（tóng）时海（hǎi）外市场表（biǎo）示，受国内市场价格回落影响近期下（xià）游询价虽有增多，但（dàn）实单成交较（jiào）少，终端需求孱弱。即期下游备库意愿较低，资源（yuán）多集（jí）中在（zài）上游（yóu），下（xià）游企业中不排除空仓情况。阶段性仍需关注社（shè）会库存及成交情况，Mysteel也将于11月11日公布最新库存数据（jù）。

　　四 总结

　　总体（tǐ）来看，目前市场主要矛盾点仍集中于不锈钢消（xiāo）费端带（dài）来的价格下跌，不（bú）锈钢利润逐步压（yā）缩后欲向上游原料（liào）寻求（qiú）让利。但在长（zhǎng）期政（zhèng）策影响下，无（wú）论是镍、铬合金还是电解锰等价格仍在高位，自（zì）身（shēn）供需矛盾（dùn）尚未（wèi）解决导（dǎo）致（zhì）市场进（jìn）入持续博弈期，价格“破冰”仍需进一步消息推动。