一、事件背景

2021年下半年以来（lái），能耗双（shuāng）控一直是钢铁（tiě）行业热（rè）度最高的话题。那么在不锈钢产业（yè）链端，受政策（cè）调控影（yǐng）响，继江苏（sū）某大型一（yī）体化钢厂限电（diàn）之（zhī）后，连云港某（mǒu）200系一体化钢厂也于9月11日全线停产。同样广东（dōng）、广西地区（qū）不锈（xiù）钢企业早在7月就（jiù）不同程（chéng）度受到限电以及环保相关政策影响，这也引发市（shì）场对于（yú）后期市场供给担忧，截至9月15日下午3点，不（bú）锈钢主力合（hé）约冲高至19815元/吨，日内（nèi）涨幅达4.48%。

二、限电风潮（cháo）刮到镍铁厂

9月14日，广西地区因加强能耗（hào）双控，即日起对当（dāng）地（dì）钢铁（tiě）企业实施（shī）限产要求，江苏地区也下达（dá）对于镍生（shēng）产企业控制（zhì）能耗的要求。这股限（xiàn）电风（fēng）潮可谓是（shì）实实在在的刮到（dào）了镍铁厂。

其实早在8月份，国（guó）家（jiā）发（fā）改委发（fā）言人孟（mèng）玮就（jiù）表示（shì），2021年（nián）上（shàng）半年，青海（hǎi）、宁夏（xià）、广西（xī）、广东、福建、新疆、云（yún）南、陕（shǎn）西、江苏9个省（区）能耗强度同比不（bú）降反（fǎn）升（shēng），10个省份能耗强度降低率未达到进（jìn）度（dù）要求，全（quán）国节能形势十分（fèn）严峻。

据Mysteel调研数（shù）据显示，其中广西、广东、福建、江苏（sū）作为国内主要的镍生产（chǎn）基地，这四个地区的（de）镍铁产量（liàng）约占全国总量（liàng）的68%以上，分品位来看（kàn），四地中（zhōng）高（gāo）镍铁占全国高镍铁总量（liàng）的37%，低镍（niè）铁则占全国（guó）低镍铁总量的92%。

三、镍（niè）铁（tiě）厂限电影响量级

如此高的产量（liàng）占比，是否代表（biǎo）着镍铁还得（dé）是极度紧缺的格局，先别慌，我们来看一下实际限电对于镍铁影响量（liàng）级如何（hé）。

以上为Mysteel汇总各地涉及限电的镍铁厂影响情况。从表格（gé）中可（kě）以（yǐ）看出，当前国内（nèi）限电（diàn）影响镍铁（tiě）月产量（liàng）共（gòng）7403吨（dūn）金属量，其中（zhōng）低镍铁3144吨，中高镍铁4260吨（dūn），中高镍铁中（zhōng）非一体化镍铁厂（chǎng）影响月产量在1763吨（dūn）。

分品（pǐn）位（wèi）来（lái）看，国（guó）内（nèi）低镍铁一直以来（lái）大多都是一（yī）体化自给自足（zú），这也导致该市场相对流通（tōng）性较差（chà），主要原料（liào）为低镍矿。自8月下（xià）旬主（zhǔ）流200系一体化钢厂减产以来，导致市（shì）场对于低镍矿需求（qiú）萎靡（mí），相应（yīng）市场价格走跌，贸（mào）易商多让价以促成（chéng）交。

中高镍铁作为300系不锈钢生产（chǎn）的主要镍原料，其供（gòng）给及价格变化（huà）备受市（shì）场关注（zhù），我们在这里也着重讲一下中高镍（niè）铁的情（qíng）况。可以注意的是（shì），一（yī）体化企业中B企业（yè）在受（shòu）到限（xiàn）电政策（cè）影响的同时，海外（wài）印尼镍铁回流（liú）也比较困难，为（wéi）保（bǎo）证炼钢生产，近（jìn）期则多通过外购高镍铁来满足（zú）原料（liào）供（gòng）应。9月13日B企业高镍铁现货采购（gòu）价格至（zhì）1480元（yuán）/镍（到厂含税）。

四、9月镍铁产量下（xià）降 警（jǐng）惕减产（chǎn）范围扩大

而根据镍铁厂最新排产，Mysteel修正9月中国镍铁预估产（chǎn）量（liàng）至（zhì）3.89万吨，环比（bǐ）下降（jiàng）5.5%。其（qí）中，低（dī）镍铁（tiě）0.6万吨，环比下降22.73%；中高镍铁（tiě）3.29万吨（dūn），环比下降2.22%

目（mù）前镍（niè）铁主产地仅山（shān）东、辽（liáo）宁（níng）、河北尚（shàng）未（wèi）受到（dào）限电政策（cè）影响。但山东地区近期（qī）正在进行环保督察，该地（dì）区中高镍铁产量占（zhàn）比达到44%，虽暂未对（duì）主流大厂生（shēng）产造成实（shí）质性（xìng）影响，但仍需警惕该风（fēng）险。

同（tóng）时（shí）上（shàng）游端菲律宾苏里高镍矿区即将进入雨季（jì），今年以来频繁的恶劣（liè）天气以（yǐ）及疫情肆虐也给出货和运输造成一定（dìng）的影响。当前镍矿市场Ni:1.4%矿CIF成交价（jià）至86美元/湿吨，Ni:1.5%矿94美元/湿吨，Ni:1.8%矿130美（měi）元/湿（shī）吨，高（gāo）品（pǐn）资源稀缺导（dǎo）致（zhì）溢价较为明显，海运扰动仍存（cún）。四（sì）季度在低库存受限下不排除（chú）镍铁厂将有进一步减产计划。转眼中秋将至（zhì），9月（yuè）见尾，月底又是新一轮（lún）300系（xì）钢厂备货（huò）采购期，不锈钢（gāng）、镍铁双双（shuāng）限电减产，到底谁更胜一筹（chóu）呢。借用业（yè）内老板的一句话，风物长宜放（fàng）眼量，让我们拭目以待！