7月中旬，全（quán）国各地普遍高（gāo）温（wēn），江苏、浙江（jiāng）、广东、河南（nán）等省陆续（xù）出（chū）现用电（diàn）高（gāo）峰（fēng），电厂煤炭日耗持续（xù）攀升，港口（kǒu）库（kù）存日益下（xià）降（jiàng），煤炭价格强势（shì）拉升（shēng），电厂和矿山博（bó）弈加剧（jù）。

煤炭价格高位，电厂补库不积极

在宽松货（huò）币政（zhèng）策及海内外经济复苏的（de）共（gòng）振（zhèn）下，中国经（jīng）济稳步增长。1-6月，我国生产（chǎn）原煤19.5亿（yì）吨（dūn），累计同比（bǐ）增长6.4%；而1-6月（yuè）发（fā）电量38717亿（yì）千瓦时，累积同比上升13.7%，其中火电（diàn）发电量累计同比增速在12%左（zuǒ）右。从基本面来看，煤炭的产量增（zēng）速远低于火电发电量的增（zēng）速，煤炭（tàn）需求（qiú）大于供应，价格（gé）持续（xù）拉升（shēng）。以秦皇岛港山西产5500大（dà）卡（kǎ）动力煤（méi）价格为例（lì），2020年均价571元（yuán）/吨，2021年1-6月均价（jià）780元/吨，而近一个月以来均价（jià）持续在920元/吨左右，高位的燃料成（chéng）本使得电厂大面积（jī）步入亏（kuī）损，电厂鉴于（yú）以往与矿山的博弈（yì）经验，在目前（qián）的煤价下补库意愿较低，处（chù）于被动清库（kù）状态。

产量不（bú）及预期，矿产商缺少发运热（rè）情（qíng）

近2年（nián）来，随着小（xiǎo）矿山的持续退（tuì）出以及（jí）矿山安全生产（chǎn）原则管理办法的（de）确定，我国（guó）煤炭供应弹性逐步消失，煤炭（tàn）供应增长空间有限。七（qī）一前为了迎接百年（nián）大（dà）庆，很多矿山停减产（chǎn），大（dà）庆过后虽然安监（jiān）力（lì）度有所减（jiǎn）弱，煤矿生产逐步（bù）恢复，但由于受手续、天气（qì）、环保、煤管票等固有的和临（lín）时性（xìng）的（de）种种叠加因素影响，短期新增（zēng）产（chǎn）量并不多，现（xiàn）货（huò）市场依旧较为紧张。与此同时，由于港口（kǒu）价格（gé）远低于（yú）坑口价格，价格（gé）倒挂使（shǐ）得多（duō）数矿产商选（xuǎn）择地销，产地煤炭转化率逐步提高，而北煤南运量持续下降。

进口煤市场紧（jǐn）张（zhāng），发改委抛储（chǔ）降温

近期政（zhèng）府重申将无限期暂停（tíng）中澳战略经济（jì）对（duì）话机制下一切活（huó）动（dòng），预计澳煤进口放开无望。根据2020年海关数据，我国进口动力煤2亿吨，其中澳（ào）煤有7800万吨，占进（jìn）口总量（liàng）的38.1%；蒙煤（méi）2800万吨，占进口（kǒu）煤（méi）总量的13.89%；印度尼西亚有5500万吨（dūn），占进口总量的27.39%。由于澳（ào）煤在进口煤中占比较高，而且质量好品质稳定热值（zhí）高，这使得其他市（shì）场很难对澳煤（méi）形（xíng）成有效替代，尤其是当（dāng）我们完（wán）全放弃澳煤转向印尼煤时（shí），短期（qī）导（dǎo）致（zhì）印（yìn）尼煤需求激增，价格持续拉升。而近期，印尼东加里曼丹地区新冠确（què）诊（zhěn）病例激增，其（qí）中不少矿工确诊，虽然说目前煤矿并没有达（dá）到必须停产（chǎn）的程度（dù），印尼煤炭仍在（zài）出货，但如果疫情进一步有可能引发（fā）进口煤的飙升，这对本来就（jiù）紧张国（guó）内煤炭市场来说尤为不利。国家发改（gǎi）委根据目前的（de）市场状况宣布将再次（cì）向市场投放规模超过1000万吨的煤炭储备，以保障（zhàng）迎峰（fēng）度夏煤炭供应。目前，全国已建（jiàn）成超过（guò）1亿吨的政府（fǔ）可调度煤炭储备能力，储备基地现有存煤4000万吨左右，全部抛（pāo）出的话够用4天。

综上所述，6—8月，迎峰度夏使得电煤的日耗持（chí）续上（shàng）升，港口倒（dǎo）挂（guà）、降雨天气及印（yìn）尼疫情影响了煤炭（tàn）发运，这（zhè）使得本就紧张（zhāng）的市场变得更为（wéi）短缺，电厂在博（bó）弈当中处于略势，但是政府抛储及其他强制措施改善了电厂的博弈条件，但（dàn）也加大了价格的（de）波动频率，整体来看（kàn）近期煤价高（gāo）位震（zhèn）荡的概率（lǜ）较大。